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투자/투자기본상식49

환위험관리-선물환시장헤징 환위험관리-선물환시장헤징 선물환거래는 외환거래 쌍방이 미래 일정시점에서 수도할 특정 외환의 가격을 현재의 시점에서 미리 약정하는 거래로서 이는 거래시점과 결제시점간에 발생하는 환율변동에서 초래되는 환위험을 회피하는 방법으로 널리 이용되고 있다. 선물환거래를 통하여 환위험을 회피하는 데에는 일정비용이 소요되는 바 이를 선물환헤징비용이라하며 통상 현물환율과 선물환율의 격차로 계산된다. 선물환 헤징은 상품의 수출입거래에 수반되는 환위험 뿐 아니라 자본거래 특히 해외 포트폴리오투자에서 발생하는 환위험을 효율적으로 방어하는 수단으로 광범위하게 활용되고 있다. 선물환헤징은 일반적으로 단기거래가 주종을 이루고 있으나 중장기적인 환위험 헤징을 위해서 단기 선물계약의 롤오버방법도 이용되고 있다. 2012. 12. 31.
환위험관리 환위험관리 환율이 변동함에 따라 보유 포트폴리오는 가치의 변화를 가져온다. 환위험은 장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인하여 보유하고 있는 외화표시순자산의 가치 또는 외환포지션의 순가치가 변동될 수 있는 불확실성을 의미한다. 환위험관리는 이와같은 예상하지 못한 혼율변동에서 초래되는 환리스크를 극소화하는 것을 의미한다. 환위험관리기법에는 기업이 내부적으로 자산,부채관리와 가격정책 그리고 생산관리등을 통하여 환리스크를 관리하는 대내적 관리기법과 외환시장과 금융시장에서의 대응거래를 통하여 환위험을 경감 또는 전가시키는 대외적 관리기법이 있다. 2012. 12. 30.
환율의 결정과정과 변동요인-오버슈팅이론 환율의 결정과정과 변동요인-오버슈팅이론 경제학자들은 각국의 환율변화를 실증분석한 결과 환율의 단기적인 변동이 구매력평가설이 예측하는 것보다 훨씬 더 급격한 양상을 보인다는 점을 발견했다. 오버슈팅이란 경제에 어떤 충격이 있을 때 변수가 단기적으로 장기슌형수준에서 크게 벗어난 수 시간이 지남에 따라 점차 장긱ㄴ형수준으로 수렴해 가는 현상을 의미한다. 돈부쉬는 환율의 오버슈팅현상은 자산시장의 조정속도가 장기균형환율을 결정하는 상품시장의 조정속도에 비해 빠르기 때문에 나타난다고 보았다. 즉 환율의 오버슈팅현상은 자산시장에 비하여 상품시장의 조정속도가 느려서 통화적 교란에 기인한 단기적인 환율변동이 구매력평가이론으로부터 도출되는 장기균형환율의 변동경로에서 이탈하는 현상인 것이다. 지금까지 살펴본 환율결정이론이외.. 2012. 12. 30.
환율의 결정과정과 변동요인-이자율평가설 환율의 결정과정과 변동요인-이자율평가설 구매력평가설이 경상수지 특히 상품수지를 중요시하는 관점에서 균형환율을 설명하는 이론이라면 이자율평가설은 자본수지에 초점을 맞추어 균형환율을 설명하는 이론이다. 이자율평가설은 국가간 자본이동에 아무런 제약이 없다면, 투자자가 갖고 있는 국내통화를 국내에 투자하건 외국통화로 바꾸어 외국에 투자하건 그 투자에 다른 수익율은 같아야 한다는 것이다. 즉, 이자율평가설은 환율이 두나라간 명목이자율 차이에 의해 결정된다고 본다. 예를 들어 국내통화 1원을 국내에 투자하면 1년년후에 (1+r)원을 받는다. 여기서 r은 우리나라의 이자율이다. 반면 1원을 미국에 투자하려면 먼저 현재 환율로 원화를 달러로 바꿔야 한다. 이 때 1원을 달로로 바꾸면 1/환율 가 되고 이것을 미국에 투.. 2012. 12. 30.

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